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Le Quai 1 est un "feu de benne à ordures" qui lutte pour sa survie

  • La valeur marchande de Pier 1 a été presque complètement effacée au cours des cinq dernières années et a chuté de 97% depuis 2013.
  • Les analystes disent que les perspectives sont décourageantes. Parmi les rares personnes interrogées par Bloomberg qui couvrent le nom, aucune n'évalue le titre comme un «achat», deux ayant une cote de «vente» et quatre indiquant «en attente».
  • Selon les analystes, une combinaison d'environnements de magasin écrasants, d'offres ne reflétant pas les dernières tendances, et de coûts élevés d'approvisionnement et de chaîne d'approvisionnement ont mis le détaillant à genoux.

Pier 1 se bat pour rester à flot.

Les actions du détaillant d'articles d'ameublement ont été décimées, en baisse de 97% par rapport à leur sommet de 2013, la société ayant du mal à rivaliser avec les détaillants en ligne et dont la stratégie de redressement n'a pas encore démarré. De plus, les investisseurs ont dû faire face à un deuxième départ de direction en deux mois. Tout cela a culminé avec des actions glissant sous la barre du dollar le mois dernier pour la première fois en dix ans.

Alors, qu'est-ce-qu'il s'est passé?

Le Quai 1, basé à Fort Worth, au Texas, a déclaré la semaine dernière que son responsable de l’information, Bhargav Shah, avait été démis de ses fonctions en novembre, un changement que la société n’a pas mentionné dans son rapport sur les résultats de décembre. Le mois dernier, Pier 1 a nommé Cheryl Batchelder, membre de longue date du conseil d’administration, au poste de PDG par intérim après la démission d’Alisdair James après 19 mois à la tête de la société.

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Tous les détaillants qui ont déclaré faillite en 2018

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A'gaci

Le détaillant de vêtements et d'accessoires pour femmes A'Gaci a déposé le bilan du chapitre 11 en janvier.

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Kiko USA

Le détaillant de cosmétiques Kiko USA Inc a déposé une demande de protection en vertu du Chapitre 11 en janvier.

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Tops Marchés

Tops Markets exploite 174 supermarchés - appelés Tops Friendly Markets. La société a demandé la protection de la faillite en février.

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Les magasins Bon-Ton

Les magasins Bon-Ton possèdent plusieurs chaînes de grands magasins, dont Bon-Ton, Bergner, Boston Store, Carson, Elder-Beerman, Herberger's et Younkers. La société a déposé son bilan en février.

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Remington Outdoor

Remington a demandé la protection du chapitre 11 en cas de faillite en mars.

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La compagnie de marche

Le vendeur de chaussures The Walking Company, qui exploite 208 magasins aux États-Unis, a déposé une demande de protection en vertu du chapitre 11 en mars.

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Claire's

La chaîne de bijoux Claire's a déposé son bilan en mars.

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Épiceries du sud-est

Southeastern Grocers, la société mère des chaînes d’épicerie Winn-Dixie, Harveys et Bi-Lo, a déposé une demande de protection contre la faillite en vertu du chapitre 11 en mars.

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Neuf Ouest

Neuf West Holdings ont déposé le bilan en avril.

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De Bertucci

La chaîne italienne de restaurants décontractés Bertucci's a déposé une demande de protection en vertu du chapitre 11 en avril.

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Rockport

La marque de chaussures a demandé la protection du chapitre 11 contre les faillites en mai.

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Magasins nationaux

Le propriétaire de la chaîne de magasins à prix réduits Fallas s'est déclaré en faillite en août.

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Brookstone

Brookstone a déposé une demande de protection en vertu du chapitre 11 en août.

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Samuels Jewelers

Samuels Jewelers a demandé le financement du chapitre 11 avec un accord de financement de la faillite en août.

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Toys r us

Toys R Us a déposé son bilan en septembre.

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Cabinet de matelas

Mattress Firm a déposé son bilan en octobre.

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Sears

Sears a déposé son bilan en octobre.

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Lire la suite: Le PDG de Pier 1 démissionne après l'échec des efforts de redressement

Les départs de cadres ne sont que le dernier chapitre de ce qui semble être une histoire de plus en plus préoccupante pour le détaillant. En avril, le Quai 1 a annoncé un plan stratégique triennal visant à redresser le navire.

À l'époque, James a déclaré: "Pier 1 a une riche histoire de marque et une clientèle fidèle, une plate-forme de commerce électronique hautement compétitive et une équipe dotée du talent, de l'expérience et de la détermination nécessaires pour réussir."

Mais les analystes estiment que la combinaison d'environnements de magasins écrasants, d'offres qui ne reflètent pas les dernières tendances, et les coûts élevés d'approvisionnement et de chaîne d'approvisionnement ont mis le détaillant à genoux.

"Nous sommes à la fois tristes et fâchés: nous sommes tristes que les associés et les clients de la société courent maintenant un risque important et fâchés contre un conseil d'administration qui, à notre avis, est coupable d'avoir permis à cette crise de se développer", analysent Budd Bugatch et Bobby Griffin. Raymond James, a déclaré aux clients après le dernier rapport sur les résultats trimestriels de la société en décembre.

"Le F3Q19 était un" feu de benne à ordures ", qui est malheureusement devenu trop commun pour les résultats trimestriels de Pier 1", ont-ils écrit.

Plus précisément, les analystes ont souligné la baisse de 11,9% de son chiffre d’affaires total, de 10,5% de son chiffre d’affaires comparable et une baisse de son bénéfice d’exploitation de 13,4 millions de dollars l’an dernier à 28,9 millions de dollars cette année.

Lire la suite:Nous sommes allés faire des emplettes à Pier 1 Imports et nous avons vu pourquoi il avait du mal à changer les choses et à rivaliser avec Amazon et TJ Maxx.

D'autres qui suivent le stock font écho à une perspective sombre. Pier 1 est l’un des trois titres de l’univers de la couverture de la distribution de détail hardline de 28 membres d’UBS, aux côtés d’Office Depot et de Sleep Number, que l’analyste Michael Lasser qualifie de «vente». Il a dit aux clients plus tôt ce mois-ci que le Quai 1 aurait probablement une "autre année difficile" après avoir signalé une "détérioration importante du chiffre d'affaires" en 2018, en dépit du contexte de dépenses relativement vigoureux de l'année dernière.

"On aurait dit que tout était en vente au Pier 1", a écrit Jessica Tyler, de Business Insider, après s'être rendue sur un site du Pier 1 à Manhattan le mois dernier.

"Lors de la visite du magasin, les problèmes soulevés par l'incapacité du Pier 1 à suivre les tendances, ses magasins accablants et ses efforts pour contenir les prix étaient clairs. La marque a annoncé son intention de changer de marque et de résoudre ces problèmes, mais un chemin à parcourir. "

L'agence de notation Moody's a pris connaissance des difficultés de l'entreprise. Après la publication des résultats trimestriels de Pier 1 en décembre, Moody's a ramené ses perspectives de "stables" à "négatives", soulignant en particulier le risque que les efforts de redressement de la société aient du mal à gagner du terrain.

"Les résultats du troisième trimestre de l'exercice 2019 pour le troisième trimestre de Pier 1 indiquent que son redressement sera plus difficile et plus long que prévu", a déclaré l'analyste Raya Sokolyanska dans un rapport, ajoutant que les liquidités devraient être suffisantes au cours des 12 à 18 prochains mois. "s'affaiblirait avec le temps si les revenus ne récupéraient pas".

Pier 1 Imports n'a pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires de Business Insider.

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